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给1.7万亿美元的资产买保险 沙特这单大生意有人敢接吗?

来源:八闽新闻网 发布时间:2019-12-06 14:25

原定于12月5日宣布的沙特阿美石油公司国内上市股价最终在晚上10点多才姗姗来迟。32沙特里亚尔(约合8.5美元)的定价使得这次上市如愿成为史上最大IPO,而沙特阿美石油公司也因其1.7万亿美元的总估值成为全球市值最高的企业,把苹果、亚马逊和微软等一众高科技公司都远远地甩在了身后。尽管这一估值与当年沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼所宣称的2万亿美元估值还有一定差距,但对于沙特阿美这个全球最大石油公司来说,这是最好的时代,也是最坏的时代。

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为了推高沙特阿美的上市估值,从上市融资计划提上日程之后,公司就彻底改变了自己以往“高冷”的做派,努力主动为外部世界揭开自己的面纱。以往从来不公开经营情况的沙特阿美石油公司开始定期发财报,并举办了多场问答会解答关于公司的问题。九月公司下属油气设施遭遇无人机和导弹袭击之后,沙特阿美还曾罕见地邀请媒体到袭击现场实地拍摄采访。公司的领导层也针对上市进行了大规模的调整,沙特公共投资基金主席亚希尔·鲁梅延被任命为沙特阿美主席,取代了曾在石油行业浸淫数十年的能源大臣法利赫,而这样做的原因,是鲁梅延能够和众多国际投资者打成一片。

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沙特阿美的成功上市自然不能只依靠自己。作为沙特改革开放的总设计师,沙特王储和他领导的班子从力主原油减产到推动阿美收购沙特最大的化工企业——沙特基础工业集团,无时无刻不在为沙特阿美的股价操心。远的不提,沙特阿美公布股价的同一天,在奥地利维也纳召开的石油输出国组织欧佩克的扩大会议上,沙特力主将现有原油减产协议中的减产120万桶/天扩大到160万桶/天,而就在三天前,沙特刚刚将2020年1月对亚洲销售的轻质原油价格上调至六年来最高水平,一切措施都在试图强化投资者对沙特阿美石油公司的信心。

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不仅如此,在整个上市计划的实施中,沙特阿美石油公司为了吸引投资者可以说是奇招尽出。上市的广告挂满了沙特各大城市的街巷,就连商场和健身房等场所也不例外;沙特各大银行在上市期间几乎都推出了有针对性的低息贷款,让顾客可以有足够的资金参与认购;沙特阿美为个人投资者做出了派息承诺,并保证中新股的散户只要持货180天,即可享有十送一红股,变相降低了单股购买的价格;沙特最高宗教机构的伊斯兰学者甚至鼓励神职人员加入认购沙特阿美股票的行列中;为了保证机构投资者的申购,沙特高层专门游说邻国阿联酋和科威特的主权基金,沙特王储穆罕默德甚至在访问阿联酋时亲自充当沙特阿美公司的股票推广者。

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对于外界最为关心的地缘政治风险,沙特阿美石油公司也提出了自己的对策。尽管沙特方面一再强调今年9月的无人机和导弹袭击不会对阿美公司的财务和运营造成实质性影响,但有迹象表明此次袭击所造成的初步损失即高达5.3亿美元。路透社援引消息人士的话表示,阿美公司正寻求购买针对战争和恐怖袭击的保险,供其选择的保险范围从针对恐怖袭击的保险,到包括战争或内战在内的完全承保,并有可能同时赔偿原油开采中断所造成的损失,而众多潜在的保险公司则包括伦敦劳合社等。为一处油田投保尚且可以考虑,真的要为沙特阿美石油公司这估值1.7万亿的资产来投保,有人会接这一单吗?

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无论保险是否能够成功购买,沙特方面的不断付出终于在申购资金和股价上赢得了回报。如今全球都在静静等待12月11日沙特阿美石油公司在利雅得交易所的挂牌上市,但有一个问题极为关键,那就是这个石油巨无霸的股价会走向何方?

同样作为国家石油公司,中国石油2007年11月5日在A股上市之后的故事想必众多股民都绝不陌生。从开盘时的8.9万亿元全球第一大市值公司和48.6元的开盘价,到现在5块多的“白菜价”,12年时间里,公司的市值蒸发了超过7万亿元,累计跌幅超过了80%,相当于跌出了半个沙特阿美的市值。一支大市值的明星股挂牌上市,往往意味着牛市的尾声和漫长熊市的开始。这一次,沙特阿美能免俗吗?

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比股价长熊更为可怕的,是接近500万沙特民众在看到股价一路下跌时的反应。国际原油价格的持续不振已经影响到了市场对于沙特经济增速的预期,多名经济学家均调低了对沙特2019年GDP增速的预测。尽管这一年当中MSCI明晟将沙特股票纳入其新兴市场指数,刺激了来自国际投资者的数十亿美元投资,但自5月初以来,沙特股市已经累计下跌逾14%。可以将这种下跌看作是投资者在为购买沙特阿美的股票而筹措资金,但整个大环境的低迷已是不争的事实。

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俄罗斯经济学者纳扎罗夫在自己的分析文章中就表示,沙特的股民就像当年俄罗斯人排队购买俄罗斯外贸银行的股票一样热情奔放,但当年俄罗斯投资者股票持续下跌而损失惨重之后,俄罗斯外贸银行不得不以原始价格广泛回购了已经公开发售的股票以避免公众愤怒。如果这一状况发生,面对全球原油需求放缓和美国不断增产,作为沙特阿美石油公司的最大股东,已经连续多年因油价低迷而遭遇财政赤字的沙特政府会做出同样的举动吗?如果不会,长时间以稳定的王室统治为代价换取舒适物质生活的沙特人又会作何反应呢?想想2011年在阿拉伯世界劲刮的那一阵春风,但愿我们所有的假设都只是假设。



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